FCPO （Crude Palm Oil Futures）是棕油的衍生性产品。棕油是油棕树的果肉挤压出来的植物油；棕油是世界第二大类的植物油，单位产量是其他植物的6至11倍。棕油的主要用途是制造食用油，大马是世界第二大棕油出产国，每年出产大约1900万吨。大马将90%的棕油产量出口，每个月的产量大约是150万吨，其中130万吨作为出口之用。棕油的库存量保持在150至200万吨左右。
油棕树是一种长年都会开花结果的农作物。一棵油棕树的寿命，即生产棕油周期，大概是25年。油棕树在年头的产量比较低，下半年，也就是6月过后，是油棕树丰收的季节。天气影响着油棕的产量，潮湿的天气会使昆虫不活跃，减少油棕花受粉率，进而使产量减少。雨季（通常是指12月）会使油棕光合作用下降，泥土潮湿也会破坏树根，使它不能充份吸收养份，使产量减少。如果是干旱，油棕树缺少水份，就会结出比较小粒的油棕果，使到榨油量减少。
FCPO的出现，其实是为了让油棕园主及棕油购买家有避险的工具。油棕园主每个月都会生产棕油，不过棕油的价格上下波动，有时候甚至会跌破成本价；有了FCPO，油棕园主就可以在棕油价格高时，先把未来的棕油卖出去（如果现在他收割3月份的棕油，他可以卖出5月份的期货合约，等到5月时，收割了棕油，才把棕油交给买家）。棕油购买家如果认为现在的棕油价格有赚头，也可以先把未来的棕油以现在的价格给买下来。
投机FCPO时，必须知道的一点就是，它是属于实物交割的。如果我们在期货合约到期时，没有结束自己的部位，我们就必须去交割实物。如果到时候没有去拿货，或把棕油交给买家，就会被控告违约。投机者都不会交割实物，所以在期货合约到期前，他们都会结束自己的部位（1买1卖就没有合约在手了）。
FCPO的合约说明，请参考图（43）。
FCPO是期货，它是以合约方式来交易的。我们必须用特定的钱（也称为Margin）来购买或卖出。合约的Margin随市场波动而变动。2006年，当我第一次交易FCPO时，一张FCPO的合约，只需大约RM2,500；现在，要交易一张FCPO的合约，则需要大概RM7,000才可以了。
1张FCPO的合约，代表着25公吨的棕油。合约最小的波动是1点。每1点的波动代表着RM25。FCPO也是高杠杆的投资产品，打个比喻，如果现在FCPO价格是3000：
1张FCPO期货合约实质价值是 ：3000 * RM25 = RM75,000
FCPO的杠杆效率是 ：实质价值 / 保证金
: RM75,000 / RM7,000 = 10.71倍
换句话说，我们只需用RM7,000，就能买卖价值RM75,000的产品，杠杆率高达10倍。当然，高杠杆同时也代表着高风险，它只需要有1%（30 * RM25 = RM750）的变动，我们就有可能失去10%（RM750 / RM7,000）的资金。同样的，如果我们预测对了，市场上涨1%，我们就有可能赚取10%的资金增值。
FCPO可以交易的有现月（Spot Month）、下个月（Next Month）、第3个月份，直到明年12 月份都行。FCPO的活跃月份是第3个月份，FCPO的结算日是现月的15号。我们必须在这一天之前就把手上的合约结束掉（Close Position），不然，我们就必须去码头（参考图（48），“Contract Grade and Delivery Points”）。如果我们之前是买进1张合约的话，就必须去码头拿25公吨的棕油；如果我们是卖出1张合约，就必须去码头把货拿给人家（25公吨的棕油）。
FCPO可以交易的有现月（Spot Month）、下个月（Next Month）、第3个月份，直到明年12 月份都行。FCPO的活跃月份是第3个月份，FCPO的结算日是现月的15号。我们必须在这一天之前就把手上的合约结束掉（Close Position），不然，我们就必须去码头（参考图（48），“Contract Grade and Delivery Points”）。如果我们之前是买进1张合约的话，就必须去码头拿25公吨的棕油；如果我们是卖出1张合约，就必须去码头把货拿给人家（25公吨的棕油）。
买卖期货的佣金，基本上跟FKLI是一样的，即根据不同的证券商有不同的收费率。现在交易1次的佣金大概是RM25。如果我们买进1张FCPO的合约，就必须支付证券商RM25；当我们要卖出时，得再多付一次RM25。1张FCPO合约的买跟卖，结束交易，总共要付RM50的佣金。
例子：我们看见干旱天气来临，预期油棕产量会因此减少，在需求不变，供应减少的情况下，棕油价格会上涨，因此我们要买进（Long）FCPO。我们把RM7,000汇去证券行后，就以3000的价格买进1张FCPO合约。不久后（跟FKLI一样，我们可以在买进后的下一秒就卖出，也可以持有它直到结算时刻），如果市场如我们预测般上涨100点，我们以3100的价格把合约卖出去，我们的获利是：
（卖出价 - 买进价）*（合约口数 * RM25）=（3100 - 3000）*（1 * RM25） = RM2,500
如果一次交易的佣金是RM25，我们1买1卖，就必须付RM50。我们这次的净获利是：
RM2,500 RM50 = RM2,450
结束交易后，我们的资金就会变成RM9,450。
我们资金增长的百分比为：
RM2,450 / RM7,000 = 35%
FCPO才上涨3%，我们的资金就成长35%，这就是杠杆的效果。
大马交易所出版了一本小册子，名为：《Understand Commodity Derivatives》，里头有FCPO的一切资讯，读者可以在大马交易所里取得，或在期货证券商那里索取。读者也可以在Bursa Malaysia的网站取得FKLI的相关讯息与资料。
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