期货基本知识-期货入门

孙武说：知己知彼，百战不殆；不论是打战或投资，或是做其他事情，如果要百战不殆，我们要做的事情就是：

I）对自己有足够的了解；

II）对我们的敌人或所做的事情要有足够的了解。

将这个道理应用在期货投机上，当我们在作出投机以前，就必须对本身所投机的期货有一定的了解。接下来我会讲解一些关于期货的基本知识，不过，我必须强调的是，其实这是不足够的，那是因为时事不断在变迁，很多新的事情不断发生；所以，即使在参考了书本里的知识以后，读者还是必须自己做功课。

A）什么是期货？

期货，英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货。（注1）

最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易方式，是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约所取代。后来，这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所 - 皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，芝加哥谷物交易所在1985年推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度；于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货也成为投资者的一种投资理财工具。（注2）

B）期货发展历史

历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。由于当时的米价对经济及军事活动造成很重大的影响，米商会根据食米的生产以及市场对食米的期待而决定库存食米的买卖。在1970年代，芝加哥的CME与CBOT两家交易所曾进行多项期货产品的创新，大力发展多个金融期货品种，令金融期货成为期货市场的主流。1980年代，芝加哥的交易所开始发展电子交易平台。踏入1990年代末，各国交易所出现收购合并的趋势。（注3）

（注1，注2及注3来自 MBA lib，网址为：http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%9C%9F%E8%B4%A7）

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我的剪报-投资真的容易赚钱吗？

投资真的容易赚赚吗？我常这样跟朋友分享。以下有个选择题，如果是你，会如何去选择呢？

A）每个月工作20天，每天工作8小时（每天要早起晚归，要受老板或顾客的气），平均每个月（拉长补短），能赚到RM2,000。

B）每个月工作20天，每天工作1个小时（不需要早起，下雨天不需要出门，不必受气），却能赚到RM5,000。

我想大部份的人都会选择“ B”，对吧？

不过，这个世界真有这样好康的事情吗？如果有，为什么还有人要选择像“A”这样的工作呢？在我常去听的投资讲座，或读过的书本里，都会给我们像“B”这样的幻觉，认为只要听他们的，照着做，就能轻易地在股市场里赚到钱！每天花15分钟，看看图，照着他们给的讯号做买卖，就能轻松赚大钱（我会质疑如果赚钱真的是一件轻松的事，那么为何还要舟车劳顿，忍受得看人脸色、被人拒绝的痛苦去办讲座）。如果大家也认为股票的钱，真的这样容易赚，请看看图（14）的剪报。

在大牛市时，我们可以轻易的就找到“股神”，那是因为大家买的股票价位提升，每个人都赚到钱。可是，投资股票的钱真的这样容易赚吗？图（14）剪报里的新加坡青年就告诉了我们答案。在几次幸运地投资成功后，他有点得意忘形，潜意识里相信自己就是新加坡的巴菲特；结果越玩越大、越陷越深、越输越多，结果到后来连他父亲的一生积蓄也输掉了！

要知道，股票可以快速赚钱，同时也存在着快速亏钱的潜在危机。我认为这世界没有所谓的“轻松钱”，如果有，我也不会出书跟大家分享，干脆自己赚就好了。我认为，如果我们要赚取RM2,000，实际上，就得跟 “A”有一样的付出，或某种方式的同等付出（他们受上司的气，我们受市场的气）。

我认为要在股票市场里赚钱，我们必须很认真去对待投资这件事，必须尽自己最大的能力去收集与寻找相关的资讯，然后综合所有的资料，再作出分析。投资，并不意味着听取朋友的贴士，或上课后就照着投资老师给的股票建议去做买卖；更不是每天花五分钟看日本阴阳线图，或根据市面上的投资软件去交易。

每一天，市场里有不同的事情在发生、在上演，我们应该时刻保持警惕，这样才可以成功。轻视投资这回事，可能就会落得像剪报中的新加坡青年一样的下场。

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我的剪报-投资很困难吗？

从图（10）的简报所见，既然90%的投资者在股市里被烧伤，那么投资真的有那么难吗？我们是否必须要有如爱因斯坦、牛顿或毕业于牛津大学、剑桥大学之类的才能，才可以成为股市赢家呢？投资确实不容易，无论天才或受过高等教育者，都不一定能成为股市赢家。图（11）的剪报就证明了这一点。

实际上，聪明如牛顿或丘吉尔，还是难免会在股市里被烧伤。很多被毕业于著名大学的大学生所管理的基金，在2000年的科技股泡沫破裂时消失掉；反而，一些没受过高等教育的家庭主妇，投资绩效却打败大盘走势。显然，高学历与投资并不成挂钩。可是，请大家别误会，我这样说，并非否定教育的重要性；我想表达的是，股市是一个心理学的战场，只有高EQ者，才能笑到最后。

股市里的参与者众多，其中不乏专业人士如医生、律师、教授，毕业于商学院的高材生大有人在；但在股票市场，你的IQ有多高，并不代表你就可以赚多少钱。相反，如果我们没有很高的教育背景，可是只要我们能很有效地控制自己的情绪（EQ），在该进场时勇于进场，该停损时就停损，可以耐心地等到有利于我们的时刻才出手，不然就出场观望。如果可以做到以上这几点，我们就能在股票市场里获利。

因此，不要感到自卑，不要认为自己没有大学文凭、高等学历或毕业于名校，就不能成功。股票市场提供人人均等的机会，不论学历高低、年龄大小、男性女性，只要我们遵守当中的规则及肯认真学习，我们就能从中赚到钱。

或许你会问，如果投资无关学历背景，那至少要拥有很多资金才能以钱赚钱吧？这也是不正确的。历史上，有不少巨富想运用自己的财富，去和市场对抗，结果破产的例子，比比皆是。当中，比较著名的例子，就是年石油大王，H.L Hunt兄弟在1980投机白银，结果大亏的事件。此外，1995年霸菱銀行的Nick Leeson逆势操作日经指数期货，让拥有233 年悠久历史的银行倒闭。1996年，住友商社因滨中泰男逆势操作期铜，结果却大亏19亿。由此可见，钱多，在投资中并不是致胜的关键，顺着市场的法则走，才是致胜的关键。

除了以上的例子，我也把图（13）里“鳄鱼被河马群杀掉”的大自然事件来告诫自己，不与自然法则对抗。在图（12）里，鲨鱼被称为海上霸王，可总归还是成为了鳄鱼的点心，这说明了鳄鱼真的很强。鳄鱼皮厚，力气又大，加上尖尖的牙齿，猎物一旦被咬，除了壮士断臂外，基本上都逃不过被它吃掉的命运。不过，强如鳄鱼，如果不遵守大自然的法则，一样会招致失败。在图（13）里，那条鳄鱼胆敢接近河马群，最后落得葬身河马肚子的下场。在股票市场里，也有它的法则，无论我们多强，资金多雄厚，如果我们和它对抗，我们必然会像那条鳄鱼一样被干掉。

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我的剪报-投资真的能赚到钱吗？

我鼓励大家学习投资，让投资成为我们生活上的第二赚钱技能，这是否意味着，投资一定是稳赚钱的呢？答案是否定的。实际上，不管是把钱花掉，或用来投资，都有亏掉的可能。世界上没有稳赚不赔的事情，只是风险的高低不一样而已。

不过，投资真的能赚钱吗？投资会很难吗？投资当然能赚钱，而且能让我们靠它实现本身的梦想！

图（9）的剪报说明了一个道理，同在一条河上钓鱼的两个人，为什么老人能钓到鱼，年轻人却钓不到呢？是河里没有鱼吗？如果没有鱼，为什么老人却能够钓到鱼？照理说，如果河里没鱼的话，应该任何人都钓不到鱼，不是吗？如果老人可以钓到鱼，就证明了河中有鱼，而年轻人钓不到鱼，我想问题肯定就出在年轻人的身上 - 他用了不正确的钓鱼方法。

投资，道理也相同，很多人在都股市里投资，但为什么有些人赚钱，有些人却亏钱呢？股市是个不能赚到钱的地方吗？如果是这样，为什么巴菲特、索罗斯等却赚了大钱？有人能靠投资致富，我们也投资于同样的市场，如果我们无法赚到钱，肯定就是我们的方法出了问题。

因此，无论是钓鱼、做生意、还是投资，都存在着它们的游戏规则，我们只有照着去做，才能在游戏中获胜。

还有，我们不该可怜那些钓不到鱼的人，把我们的鱼分给他们，这是不正确的。反之，我们应该教导他们钓鱼的方法，这样他们才有办法继续生存下去。这也就是我写书，分享本身知识的主要原因。

当我们知道投资能够赚钱后，是否就必须立刻去开股票户口，然后立刻进行投资呢？如果我们这样做的话，就会像剪报中那个钓鱼的年轻人一样，浪费了自己的时间及力气，却钓不到鱼！

众所皆知，这个世界上80%的财富是掌握在20%的人手上，其余的20%财富，就分配给另外80%的人手中。为什么会这样呢？那是因为如果要致富，无论是做生意，或是投资，都是一件非常辛苦及必须克服很多困难的事情，很少人能克服得了这些困难。在股市，这80/20法则更加明显，散户往往都是亏钱的那个。图（10）就说明了这个80/20法则。

中国股市在2008年上涨到6000点，现在则徘徊在2000点左右，使到很多中国散户被套牢。我们要跟受过高等教育，经验丰富及掌握很多资讯的基金经理及有钱大户竞争，胜算很低，除非我们肯严肃看待投资这回事，及肯不断认真学习，这样才能成为那20%的一群。

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我的剪报-为什么要学投资？

在这里，我不谈投资赚到的钱怎样比银行的定存利息高，或通货膨胀怎样把我们的钱吃掉，其实我要带出的讯息是，如果我们不寻求其他的赚钱方法（生活第二技能），万一剪报（图（8））上的情景发生在我们的身上时，该怎么办？

图（8）的剪报里说的是一位相当努力（受到多次表扬），及非常忠心（工作了20年）的员工在经济衰退时被裁退后的情况。在职场里，我们偶尔会有以下的想法，只要我们勤劳工作，就不会被老板炒鱿鱼；只要我们在大企业里工作，公司就不会倒闭。可是，看了这则新闻后，我们是否应该好好检讨一下这样的想法呢？虽然，这很可能只是一个特别的案例，发生的几率，可能是大企业里忠心耿耿员工当中的千分之一；不过，我们应该如何确定，这情况不会出现在自己或我们的亲朋好友的身上呢？我们常说要未雨绸缪，在事情还没发生前，我们不是应该先做好防范措施吗？如果以上的事情，没有发生在我们的身上，当然是最好不过；可是，如果我们去学习另一种赚钱技巧，也没有任何损失，对吧？

当然，我不是说只有投资可以赚钱，我只是认为学习投资赚钱也是一个不错的选择。其实，在《富爸爸》这本书里，作者就认为，要致富，除了要懂得做生意，建立企业外，也要懂得投资。

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我的剪报-如何致富：善用资金

我认为，致富的第二个关键，就是善用自己的资金。不管是1块钱，或是100万，如果懂得运用，一样能够为自己累积大量的财富。

很多人不断地转换工作及进修增值，为的就是想加薪。或许他们认为，薪水增加了，他们就可以慢慢成为富翁。不过，我想告诉大家，富翁绝对不是靠薪水来致富的。巴菲特拥有超过100亿的财产，可是他的年薪只有58万。许多人的年薪都比巴菲特高，可是他却是世界十大首富之一。如果薪水高是致富的秘诀，那么，年薪比巴菲特高的人，岂不是应该比巴菲特更有钱吗？

因此，薪水高并不代表富有，懂得好好运用本身所拥有的钱，才是致富之道。

也许，很多人对我以上的理论不以为然，认为如果薪水高，自然致富的机会就比较高。这乍看之下很有道理，不过，我认为，当中的关键，依然是：善用资金！

图（6）剪报里的流浪汉 - 得格曼，没有固定的收入，不过他却是个百万富翁；反而图（7）特斯拉的CEO - 穆斯克，却必须靠借贷渡日。我相信很多人的收入，都会远远超过得格曼，他的收入就只有靠捡易拉罐得来。不过，由于得格曼没有房贷及车贷，加上生活简单，所以他能把大部份的收入用来投资。反之，穆斯克的收入虽有8千美金，属于高薪一族，可是他却连基本的生活费都付不起。我想，即使穆斯克换工，领取比现在多一倍的薪水，他还是无法成为百万富翁。为何我这么说呢？很简单，穆斯克是现代中产阶级的真实写照。中产阶级大都把薪水用在买车、买屋或买奢侈品上。打个比喻，在存到一笔钱或加薪后，他们就会想要换车子、换房子（装修或买新家具）、去旅行等。他们会把钱花完，甚至举债（用信用卡），然后再去加班或做兼职来增加收入。可是，当他们有钱了，又会再次把它花掉；这是个恶性循环，所以即使他们的收入远远超过得格曼，却还是无法成为百万富翁。

致富的关键，不在你挣到多少钱，而是你如何管理你的钱财。

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我的剪报-如何致富：重复使用

我投资，其实就是为了致富。那要如何致富呢？是否只有投资才能致富？致富的关键又是什么呢？

在《富爸爸》这本书里写到，要致富有以下的方法：

- 你可以因為某人拥有財富而与其结婚，成為一位富人；

- 你可以凭好运气，如中彩票而致富；

- 你可以透过继承一大笔遗产而致富；

- 你可以透过投资而致富；

- 你可以透过建立自已的企业而致富。

     其实，致富有很多方法，不过我认为，其中的关键在于，我们是否能不断重复使用让我们赚到钱的方法，这才重要。

图（3）及图（4）的两则新闻就是很好的解说。

相信，不少人都曾经买过彩票，希望自己能走好运中大彩，然后一夜暴富。不过，我会质疑中彩票的人，是否有能力去管理好这笔从天而降的横财。我们华人常说：“横财来得快，去得也快”，中横财的人，鲜少能越变越富，很多人的下场就跟以上的新闻人物一样，不是打回原形，就是变得更差。其实，为何中彩票这个致富方法行不通，在我看来是因为，第一，机率太小；第二，无法重复使用。今天，就算我们幸运地中了奖，但是却无法用相同的方法，确保自己下星期再次中奖，不是吗？这样一来，中奖的钱花完以后，就没有了。其实，中彩票跟继承一大笔遗产，道理是相同的；正所谓富不过三代，如果手中的钱不是以自己的能力赚来，当钱花光后，不懂得该如何赚回来，结果又打回原形。

致富的关键，在于可以重复使用！所以，我认为，与其花时间祈求好运，不如去学习一个能够让我们不断重复使用的技能；这样我们才能累积财富，并牢牢守住它。

投资或学习建立自已的企业是很好的致富方法，学习及掌握它们后，我们将能够重复使用，创建属于自己的财富！

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